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贵金属市集开年强势上扬。
1月12日，现货黄金初度站上4600好意思元大关，盘中最高波及4600.79好意思元/盎司（末端北京时辰17时，下同），本年以来累计涨幅高达6%。白银推崇更为亮眼，当日同步刷新高位，盘中最高波及84.596好意思元/盎司，本年以来涨幅超18%，在大类资产中，涨幅“遥遥超过”。
多路资金涌入黄金ETF
东方金诚磋议发展部高档副总监瞿瑞、东方金诚磋议发展部高档副总监白雪在剿袭记者采访时暗示，1月12日，黄金、白银价钱双双翻新高，或源于好意思国功令部向就好意思国联邦储备委员会华盛顿总部翻修关联事宜，对好意思联储主席鲍威尔启动刑事拜谒。市集对好意思联储沉寂性的担忧再起，好意思元指数、好意思股期指随之走弱，进而导致海外黄金、白银价钱再翻新高。
黄金的得益效应，也眩惑到资金的围猎。同花顺数据显露，末端1月12日，最近一周国泰黄金ETF、黄金ETF易方达份额增长均超万份，区分是1.39万份、1.37万份。博时黄金ETF的份额增长也迫临万份，达到9880份。追踪黄金的14只ETF，自1月5日以来，每个往改日王人有资金涌入。
国投白银LOF的场外限购，让场内一直保管着高溢价。尽管基金公司反复发布风险教导，还一度停牌调控，可是仍然难以改变溢价率握续升高。
国投瑞银基金也提醒，高溢价背后藏着两重风险：一是估值可能回顾，二是基金净值可能下降。一朝市集豪情降温或套利资金无数入场，二级市集价钱或将赶快向基金份额净值回顾。这意味着，即使基金净值自己并未下降，投资者在高溢价时买入的份额仍可能因“溢价收窄”以致转为“折价”而产生亏欠——溢价越高，回撤风险越大。
尚艺基金总司理王峥在剿袭记者采访时暗示，现时贵金属高涨的资金驱动呈现“始终确立资金刚烈入场、短期投契资金略有不对”的特征。央行已研究14个月增握黄金，新兴市集央行优化外汇储备结构的计策需求未改，即便世界央行1月前7日净购金量同比下降，但仍保管62吨的净增握限制，组成金价始终撑握底盘。市集资金方面，开年以来黄金ETF握续迎来资金净流入，反应粗拙投资者避险确立需求升温。不外短期投契资金存在不对，1月6日当周COMEX黄金投契者净多头头寸减少，世界最大黄金ETF SPDR在1月9日也出现一定的减握，显露部分短期得益资金遴荐结束，但这并未改变资金举座流入趋势，且金银比价回逾期，套利资金的介入进一步补充了买盘力量。此外，部分始终资金如待业金、主权基金也在从头评估黄金的对冲价值，慢慢普及确立比例，放大了价钱弹性。
排排网金钱磋议员隋东暗示，黄金、白银价钱翻新高主要受三方面资金鼓动：一所以中国央行径代表的世界央行握续购金，为价钱提供底部撑握；二是机构投资资金，如黄金ETF大幅流入和对冲基金增握非生意净多头，胜利推升短期行情；三是产业与零卖资金，包括光伏企业囤积白银以及散户、高净值东说念主群积极确立什物金银，共同助力价钱上行。
瞿瑞判断现时贵金属高涨主要受以下几个身分影响：当先，现时世界地缘风险居高不下推升市集避险豪情，撑握贵金属价钱上行。其次，好意思国财政风险仍将对金价组成主要撑握。现时好意思国债务风险握续上升，市集对好意思国财政可握续性的质疑加深，重叠好意思债收益率波动加大，好意思元资产眩惑力旯旮下降，鼓动资金向黄金等避险属性杰出的资产迁徙，组成金价上行的主要撑握。再者，世界央行黄金确立意愿仍较强也成为影响金价的中枢身分。列国央行基于计策安全与资产确立需求，仍在强化黄金储备布局。此外，市集对好意思联储货币宽松预期仍在，进而对金价酿成撑握。
多家银行教导黄金投资风险
近期金价握续走高，黄金来回风险陡增。从2026年1月开动，中国银行、工商银行两家国有大行接连发布关联黄金来回教导或法规改变，提醒投资者介意风险。
中国银行深圳分行发布警惕黄金预订价罗网教导称，近日，一些作恶来回平台以“黄金投资”“黄金预订价”为名，通过熟东说念主圈、外交平台眩惑公众参与。
据悉，这类平台相同声称“低门槛、高收益、快答复”，举例“1万块撬动一公斤黄金”，实为赌博糊弄。用户存入资金后即参加舛错系统，与平台对赌，并未本色投资黄金。该行指出，这行径涉嫌坐法犯罪，参与者亦可能担责；该类平台则涉嫌“开设赌场罪”；用金企业参与作恶黄金期货，也属于坐法行径。
工商银行则进一步提高了黄金投资的门槛。该行示知，1月8日起，如意金积累业务最低投资额由1000元上调至1100元，但按克数积累的积累首先仍为1克。改变前已建造得胜的如期积累盘算推算将接续实施。
除此以外，工行还改变了个东说念主客户购买积累金的风险评级条目。自2026年1月12日起，个东说念主客户办理积累金业务的开户、主动积累或新增定投盘算推算的，需通过工商银行营业网点、网上银行或中国工商银行APP等渠说念，按该行调和的风险测评问卷进行风险承受智力评估、获得C3-均衡型及以上的评估恶果（已有前述评估恶果且在有用期内的无需重测）并订立积累金风险揭示书。
而在此之前，个东说念主客户只需通过该行风险测评并获得C1-保守型及以上的评估恶果，同期订立个东说念主积累金风险揭示书，就不错办理个东说念主积累金关联业务。
王峥告诉记者，现在机构盛大看好贵金属中始终的上行空间，不外高点的打破节拍与高度，仍需热诚三大变量：一方面，是好意思联储降息的力度与节拍，若经济疲软信号进一步考据，宽松预期升温将加快高点到来；另一方面，是地缘冲突的演变，新的风险事件爆发可能带来脉冲式高涨；另外，还需热诚世界央行购金的握续性，若新兴市集央行增握限制超预期，将进一步灵通价钱上行天花板。需要警惕的是，若好意思国中枢通胀黏性超预期或地缘方位阶段性松弛，可能降速高点打破的时辰，但不会改变中始终进取的大趋势。
花旗银行投资策略及资产确立独揽廖嘉豪暗示天元证券_天元证券APP_配资开户，黄金在2026年首季仍将上演蹙迫变装，短期内金价有望保管高位。若好意思国经济不才半年加快复苏，市集对经济零落的担忧减退，届时金价或濒临回调压力。不外，谈判到世界方位的复杂性，黄金行为对冲器具的价值仍是存在。
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